许多基金经理自己的钱并没有投入到自己的产品,客户无论盈亏,基金经理都能拿提成或者拿奖金,这就是代理人风险。

      股票经纪人和房产中介,给客户指导股票或房产买卖的建议,自己并不承担涨跌责任,无论盈亏,只要成交就拿佣金,这也是代理人风险。

     案例一:罗伯特·鲁宾在从美国财政部长位置上退位后, 从花旗银行收取了价值超过 1.2 亿美元的顾问费,包括股票的期权费。最终的花旗银行在金融危机倒闭,靠着纳税人的钱买单。罗伯特·鲁宾不用退钱,不用负责。这是一个不会输的抛硬币游戏。正面,他赢了;反面,他说是黑天鹅事件,不是自己的责任。当赚钱的时候,那些如罗伯特·鲁宾式的人物,当然会把利润装进自己兜里;但当遭遇亏损的时候,他们不承担损失,而他们自己将责任诉诸黑天鹅事件。

      经济学有个“激励不相容”原理:指在委托代理关系中,制度安排使委托人和代理人在目标和行为上出现不一致,那些符合委托人利益的目标却无法对代理人产生激励作用,每个人都会以自己的利益最大化来指导自己的行为,当你委托别人为你做一件事的时候,如果他的利益与你的不一致,那就别指望能如你所愿。这个“激励不相容”原理,是威廉·维克里和詹姆斯·米尔利斯共同提出的,二人因此获得了 1996 年度的诺贝尔经济学奖。  

       

        如何做到“激励相容”?

       案例二:千赢国际手机版官方不动产财富管理公司作为行业探路者,一直践行蹚雷原则,在每一套合伙买房中,都会投资一个份额,一旦爆雷亏钱,就双倍返还管理费且以投资份额优先亏损; 在每一笔抵押权投资中,都准备了50%的对冲房产,只有击穿千赢国际手机版官方的防护层,然后才能伤及投资人。也只有排除掉地雷,公司才有资格获得提成和管理费。正所谓,富贵险中求,先驱和先烈只有一步之差。千赢国际手机版官方也曾经有一次被爆雷炸的几乎粉身碎骨,但投资理财客户无一亏损。从长远看,蹚雷也不一定都是亏损,例如2005年,有一个投资人有笔投资,没有及时收回,非常恐惧,该公司收购了这笔投资,每年只有收益,2019年5月,该公司收回了这笔历经14年的投资。

       千赢国际手机版官方敢于蹚雷,有五个原因,一是,没有客户的财富托管的时候,千赢国际手机版官方一直管理自己的家族不动产财富,始终要做好爆雷的准备;二是,有客户的不动产财富托管的时候,规模杠杆坚持5倍以下,严控整体系统风险。三是,公司饱尝过刻骨铭心的教训,坚信,只要选择了正确的不动产投资,无论历经多少岁月,终将获得正确的回报;四是,第一代创始人,自1996年专注不动产投资已经23年,作为家族企业可还以再等百年。五是,能够坚持务实、学习和创新的习惯,与时俱进,随着地缘政治、法律政策、金融风险等不断变化,防范方式也保持不断更新。 没有万世不移的财富,  唯有智慧长存。  

       

       案例三:纵横全国的高铁,密集而繁忙,为何大家都乐意出行首选高铁?一个重要的原因是,高铁也有“蹚雷车”:车次以“DJ”开头,这个每天第一班不载客的高铁列车,叫动检车,俗称“蹚雷车”。 专为正班高铁开行前探路。

      在面对未来的不确定性风险时,只有身临其境、设身处地,并亲自承担风险,饱尝痛苦,才能刻骨铭心,才能真正学到教训,才能深刻研究风险,有效防范风险。凡重复投资,就会有雷,有雷,就需要蹚雷。没有人蹚雷,才是最大的风险。


2019年1季度 信托产品全行业平均收益率多少?

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蹚雷投资 踏平未知的风险

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